В разных книгах, статьях и вебинарах Вы можете услышать, что акции должны быть недооцененными, инвестиционно-привлекательными, иметь дивидендную доходность, а компаниям эмитент должна расти быстрыми темпами, не иметь долгов и демонстрировать хорошие финансовые показатели. Это идеальная ситуация, когда компания сочетает в себе абсолютно все черты инвестиционной привлекательности. На практике же инвесторам чаще всего приходится сталкиваться с компромиссами и принимать решения, которые соответствуют конкретной инвестиционной ситуации.

Идеально инвестиционно-привлекательные акции в абсолютно всех аспектах инвестирования встречаются крайне редко, поэтому выбор акций профессионального инвестора должен, прежде всего соответствовать его конкретным инвестиционным целям. Анализируя рынок в этом ключе, приходит понимание того, что инвестиционные идеи бывают разные по своей природе и могут использоваться в инвестиционных портфелях для разных инвестиционных целей и задач .

И прежде всего основой для выбора акций является стратегия инвестирования , которая в свою очередь диктуются персональными инвестиционными целями конкретного инвестора.

К сожалению начинающие инвесторы чаще все не мыслят категориями целей: «Какие еще могут быть цели – задача одна заработать быстро и очень много!». Так можно рассуждать во сне или в фантазиях, но в реальности такая постановка вопроса в корне не верна. Инвестирование – это не большая красная кнопка, при нажатии на которую печатаются деньги, это такая же работа, только немного на другом поле, где надо собирать информацию, анализировать её и принимать точные решения. Все как в бизнесе.

А цели инвестирования могут быть тоже разными. Это зависит от сочетания многих персональных факторов: возможные сроки инвестирования, суммы инвестирования, отношение к потенциальному риску и так далее. Пример понятной для инвестиционного консультанта цели: мне нужно инвестировать 1 млн. рублей на срок 3 года с полной защитой капитала и постоянным денежным потоком. В такой формулировке цели у нас есть сроки, отношение к риску, сумма и даже намек на стратегию.

В этой статье мы рассмотрим какие могут быть принципиальные направления и типы инвестиционных целей, а также какие могут быть качественно разные инвестиционные идеи в акциях. И соответственно определим, для каких инвестиционных целей, какие подходят типы акций.

Виды инвестиционных портфелей

И так, принципиально все цели инвестирования можно разделить на 3 большие условные группы:

Стабильный денежный поток;

Агрессивный прирост капитала;

Устойчивый рост и защита капитала.

Во-первых, формирование сбалансированного инвестиционного портфеля, подразумевает, что такой портфель в принципе должен состоять из двух типов активов: с фиксированным доходом, то есть надежные и доходные облигации, и высоким потенциалом роста, то есть акции, об этом мы не однократно говорили на наших открытых уроках , писали про это в наших статьях и детально учим этому в . Сегодня в рамках этой статьи мы будем говорить о формировании наиболее сложной части инвестиционного портфеля - это выбор акций.

Стабильный денежный поток

Целью формирования такого инвестиционного портфеля является получения постоянного стабильно свободного денежного потока, который можно выводить из инвестиционного портфеля на обеспечение текущего потребления. Это накладывает определенные условия на портфели такого типа. Прежде всего – это достаточно значимые суммы инвестирования, чтобы при относительно невысоких показателях относительной доходности, приносить достаточный абсолютный доход на покрытие текущих потребностей. Инструменты входящие в такие портфели должны быть максимально надежные и иметь способность генерировать свободный денежный поток. При этом риски по таким портфелям практически не допустимы, поэтому акции, входящие в такие портфели, должны иметь максимально стабильные ценовые характеристики.

Агрессивный прирост капитала

Агрессивный инвестиционный портфель роста имеет основную цель максимально прирастить капитал за определенный долгосрочный промежуток времени, при этом то, что происходит с портфелем на более коротких интервалах времени, как правило не интересует инвесторов. Цели таких инвестиционных портфелей, это накопление на какие-либо крупные капитальные вложения или же прирост капитала до того уровня, когда инвестиционный портфель может начинать генерировать стабильный денежный поток, который может обеспечивать текущее потребление. По таким портфелям допускаются значительные риски и отрицательные «просадки» капитала в угоду будущему потенциальному приросту. При этом показатель свободного денежного потока в таком инвестиционном портфеле не критичен. Если денежный поток есть, то он не выводится, а весь реинвестируется.

Устойчивый рост и защита капитала

Третий вариант целей инвестиционного портфеля представляет из себя некоторый компромиссный вариант между первыми двумя типами. В данном случае основной целью такого портфеля является стабильный и устойчивый прирост капитала, который в дальнейшем может трансформироваться в широкий спектр инвестиционных целей. Главные критерии для такого портфеля, что риски по нему должны быть контролируемыми и ограниченными, но при этом портфель должен обеспечивать достаточный прирост капитала, а денежный поток, который генерирует такой инвестиционный портфель преимущественно реинвестируется. Мы видим, что цели инвестирования могут быть различны, а универсального решения под все инвестиционные цели не существует, как не существует и вечного двигателя. Поэтому при формировании инвестиционного портфеля мы должны четко понимать, бумаги с какими инвестиционными характеристиками мы в него включаем и соответствуют ли они общей концепции инвестиционного портфеля.

Типы акций для инвестирования

Можно выделить 3 группы показателей, которые характеризуют потенциал акций и в идеале их рассматривать в совокупности:

Показатели потенциала роста акций, определяющие тип инвестиционной идеи.

Финансовые показатели компании, которые позволяют найти лучшие компании на фоне остальных и убедиться в надежности компании.

Рассмотрим по порядку эти группы характеристик.

Основной статистической характеристикой акций, которую используют инвесторы является расчет коэффициента бета (β) компании. Смысл коэффициента бета компании заключается в том, что он измеряет зависимость движения отдельной акции относительно всего рынка в целом. Это дает инвесторам понимание того, как отдельная акция реагирует на масштабные и глобальные риски, которые затрагивают абсолютно все акции и рынок в целом. Акции с значением коэффициента бета больше 1 являются бумагами более чувствительными к движениям рынка в целом. Если рынок растет, то такие бумаги по статистике растут опережающими рынок темпами, если рынок в целом снижается, то такие акции падают большими темпами, чем рынок.

И наоборот, акции у которых значение коэффициента бета меньше 1, являются менее чувствительными к движениям рынка в целом. Если весь рынок растет, то такие акции, как правило растут меньшими темпами, но когда рынок падает, такие акции снижаются так же значительно меньшими темпами, либо же могут вообще не реагировать на движение рынка.

Из этого показателя инвесторы для себя могут определить два основных типа акций для инвестирования с точки зрения их статистических показателей. Это агрессивные акции и защитные акции. Соответственно, агрессивные акции, это бумаги с высоким значением коэффициента бета и он больше 1, а защитные акции, наоборот, это акции с небольшим значением данного коэффициента, и он меньше 1.

Поскольку защитные акции имеют статистически менее сильные колебания, то они подходят инвесторам, кто формирует защитные и сбалансированные инвестиционные портфели, направленные на стабильный прирост капитала и защиту от рисков и негативных колебаний.

Показатели потенциала роста акций

Все акции можно разделить по типам источника роста, за счет которого акции могут приносить прибыль инвесторам, это:

Недооцененные акции.

Акции роста.

Дивидендные акции.

Недооцененные акции

Такие акции еще называют «дешевые», это означает, что инвестиционная оценка этих компаний через значительно ниже, чем уровень среднерыночной оценки и в среднем оценки сектора в которой работает эта компания. Инвесторам это указывает на то, что компания по отношению к своей стоимости получает бОльшую прибыль чем в среднем остальные компании всего рынка и конкретного сектора в частности. В долгосрочной перспективе это позволят инвесторам рассчитывать на то, что если компания сохранит свою динамику финансовых результатов и дальше будет работать с такой же прибылью, а возможно даже с большей, то остальные участники рынка обратят внимание на эту компанию и она будет справедливо оценена на уровне рынка и своих ближайших конкурентов.

Пример недооцененных компаний с точки зрения показателя Р/Е относительно среднерыночного уровня и относительно среднесекторальной оценки.

При выборе таких акций также нужно обращать внимание на финансовые показатели компании. Они могут указать причины недооценки. Если же мы видим, что у компании есть недооценка и финансовые показатели при этом замечательные – то это классический пример value-идеи, то есть инвест-идеи основанной на недооценке качественной компании.

Акции роста

Акции роста – это акции растущих и перспективных компаний. Это компании, которые прежде всего имеют значительные и масштабные перспективы роста бизнеса, которые могут быть связаны с освоением новых производств, расширением текущей производственной базы, освоением новых рынков сбыта, поглощением конкурентов, завоеванием рыночной доли и так далее. Все это приводит к тому, что физический бизнес компании растет, и у компании стабильно растет выручка и чистая прибыль. Все это не может не отражаться на стоимости акций компании, которые начинают расти вслед за ростом финансовых показателей. При этом акции таких компаний на текущий момент могут быть справедливо оценены, то есть у них не будет инвестиционной недооценки, а по инвестиционному мультипликатору Р/Е такие компании могут оцениваться и выше среднерыночного и среднесекторального уровня показателя Р/Е. Но при этом такие акции тоже будут интересны инвесторам будущими долгосрочными перспективами непосредственно роста самого бизнеса компании.

Лучше всего компании роста можно найти по динамике финансовых показателей компании. В качестве примера можно обратить внимание на финансовые показатели , которые из года в год, демонстрируют стабильный рост. А вслед за ростом выручки и чистой прибыли растут и котировки акций компании.

Дивидендные акции

Российский рынок является одним из мировых рекордсменов в плане доходности дивидендных выплат российских компаний. По итогам работы за 2017 год, компании, акции которых входят в индекс московской биржи продемонстрировали очень солидную дивидендную доходность. Средняя дивидендная доходность по компаниям входящим в индекс составила 6,98%.

При этом стоит понимать, что речь идет о средней дивидендной доходности по всем компаниям индекса с учетом тех, которые дивиденды не платят. Если говорить об отдельных компаниях, то они могут обеспечивать и значительно более высокую дивидендную доходность.

Поэтому дивидендные выплаты на текущий момент по российским компаниям являются значительным источником роста для инвестиционных портфелей. Косвенно размер дивидендных выплат связан с тем, насколько компания хорошо работает и какая у неё прибыль. Поэтому при выборе дивидендных акций стоит максимальное внимание уделять не только исторической дивидендной доходности, но и анализу финансовых показателей компании, как базы для будущих высоких дивидендных выплат.

Финансовые показатели

При описании типов инвест-идей мы уже говорили, что для любого типа инвест-идей важно оценивать финансовые показатели компании. Этот вид анализа позволяет нам понять есть ли рост у компании, какова эффективность бизнеса, финансовую устойчивость бизнеса и стабильность показателей. Анализ финансовых показателей в динамике позволяет нам судить о тенденциях внутри компании. Основная задача такого анализа убедиться в надежности компании, подтвердить позитивные тенденции и понять ключевые векторы развития.

Какие акции включить в портфель

Итак, теперь рассмотрим каким целям и типам инвестиционных портфелей в большей степени соответствуют те или иные характеристики акций.

Для инвестиционного портфеля целью которого является генерация стабильного денежного потока в большей степени соответствуют акции с низким коэффициентом бета и высоким уровнем дивидендной доходности. Такие бумаги потенциально лучше защищены от рисков и способны генерировать денежный поток, который можно выводить.

Для инвестиционных портфелей с целью устойчивого роста капитала потенциально будут интересны акции роста, то есть крупных стабильно развивающихся и перспективных компаний с низким значением коэффициента бета. Такие компании напрямую выполняют свою роль стабильно растущих компаний, так как их акции в долгосрочной перспективе неотрывно следуют за результатами компании и так же стабильно растут. Также для таких портфелей интересны акции с высокой дивидендной доходностью и низким, защитным коэффициентом бета.

Для инвестиционных портфелей с задачей максимального прироста капитала через определенный срок, в большей степени подходят максимально агрессивные и недооцененные акции. Это акции с высоким значением коэффициента бета и значительной инвестиционной недооценкой. Так же потенциально для таких портфелей может быть интересен редкий тип сочетания таких инвестиционных характеристик, как значительный потенциал роста компании с высоким показателем бета по акциям.

Однако, стоит понимать, что такое деление достаточно условно и не отражает всех деталей и нюансов каждого персонального инвестиционного портфеля, которые также заключаются в таких параметрах, как сроки, суммы инвестирования, график пополнения и вывода средств из портфеля и так далее. Поэтому, каждая акция в инвестиционном портфеле должна быть максимально проанализирована и в ней должны быть определены дальнейшие катализаторы роста и факторы недооценки. Как провести полноценный анализ акций по всем параметрам и составить инвестиционный портфель под личные цели мы учим в наших курсах Школы разумного инвестирования . Записаться на первое бесплатное занятие можно по ссылке – .

Удачных вам инвестиций!

Когда мы говорим о личных финансах и инвестициях мы все чаще и чаще говорим именно об акциях. Причины этого очевидны: игра на рынке акций захватывает и сулит огромные дивиденды. Тем не менее на этих финансовых американских горках хотелось бы испытывать только подъемы, а не падения.

Как правильно выбрать акции для инвестиций или хотя бы избежать покупки дрянных вариантов? Если кто-то будет утверждать, что есть система которая гарантирует это на 100%, то стоит насторожиться: или Вас хотят обмануть или человек не в себе и стоит вызвать психотерапевта. Тем не менее, это не повод отказываться от системного инвестирования, ведь только так можно повысить шансы получения доходов и оградить себя от убытков.

Проделав все предыдущие шаги: выбрав страну () и отрасль для инвестиций () у нас останется совсем немного компаний для селекции — это очень сильно упрощает анализ.

Но и в этой небольшой кучке есть будущие победители и проигравшие. Чтобы их вычислить, я применяю достаточно простой алгоритм созданный с учетом моих знаний, жестких временных ограничений (семья, работа, друзья и спорт) и терпимости к риску. Я уверен, что для каждого есть своя, самая лучшая система инвестирования, но изучить чужие всегда интересно. Итак, алгоритм.

Практические инвестиции: 7 шагов выбора акций

1. Составить список торгуемых компаний (short-list)
2. Отбросить акции с «недружелюбными» акционерами и плохим корпоративным управлением
3. Сделать оценку финансовых показателей компаний
4. Сделать качественную оценку деятельности компаний
5. Оценить их относительную стоимость и понять почему она такова: отсеять сильно перекупленные, определить насколько справедлива низкая оценка перепроданных.
6. Выбрать из оставшихся от 1 до 3 компаний с самым высоким потенциалом
7. Провести последний тест — Go / No go. Если он будет успешно пройден, то делать покупки

Подробнее о каждом шаге ниже.

Шаг 1. Составить short-list компаний

После предварительной селекции у нас не будет отраслей в которых мы не понимаем ни черта, а также компаний из непонятных стран. Это может снизить доход, но зато он будет более предсказуемым и сон будет спокойнее.

Списки компаний я беру на сайте bloomberg :

Bloomberg компании по секторам

Либо с Google Finance — здесь алгоритм немного другой: нужно выбрать любую компанию из целевой отрасли и страны, ввести ее в поисковую строку и на экране появится информация о ней и конкурентах:

Google Finance список компаний из сектора

Уже после этого шага останется совсем немного компаний.

Шаг 2. Отбросить акции с «недружелюбными» акционерами и плохим корпоративным управлением

Даже если Вы нашли самую прекрасную компанию — дешевую, с огромным денежным потоком, большим потенциалом для оптимизации расходов, доминирующей, даже почти монопольной позицией — это еще не значит, что купив ее акции вы сможете продать их дороже или вернуть свои деньги.

Развитием и денежными потоками любой компании распоряжается ее менеджмент, а его в свою очередь назначают акционеры. Покупая акции мы тоже становимся акционерами, но на самом деле не обладаем той же властью, что и держатели крупных пакетов акций (если Вы вкладываете миллиардами, то это не про Вас). Мы не можем предотвратить, например, такие действия как:

• Зарывание денег — спонсирование не имеющих смысла проектов, будь то оплата счетов футбольной команды или финансирование политических проектов не имеющих экономической основы
• Вывод денег из компании — например, если компания дает беспроцентные займы главному акционеру, а потом их списывает. Или покупает какой-то актив за 10 рублей, хотя он стоит только 1 рубль (и тоже у главного акционера)
• Накопление средств на счетах компании — компания может просто бесконечно долго держать деньги на счетах, если это устраивает главного акционера

У Вас не будет возможности воспрепятствовать таким действиям. И не стоит надеяться, что главные акционеры изменяться. Держитесь подальше от таких компаний.

Также продавайте акции, если вдруг появляется акционер которого Вы не ждали. Из моего личного опыта, как только объявили сделку Роснефть ТНК-BP я в тот же день продал акции ТНК BP, а многие решили, что стоит подождать… Не стоило, право же:

ТНК BP — Роснефть и котировки акций

Шаг 3. Сделать оценку финансовых показателей компаний

В России, зачастую мой анализ заканчивался на 2 шаге, но если у Вас еще останутся кандидаты, то нужно оценить их финансовые показатели. Что стоит смотреть?

У меня простой ответ — если, вы связаны с финансами, то практически все: выручку, расходы, чистую прибыль, денежный поток, баланс, различные ratios и многое другое. Приведу пример, как выглядит у меня анализ компании на примере Amazon:

Впрочем, если составлять и регулярно обновлять такую портянку Вам лень, то можно показателями доступными в том же Google Finance или просто в интернете. Тогда в первую очередь обращайте внимание на следующие вещи:

• Отношение Enterprise Value (стоимости компании) к выручке
• Отношение Enterprise Value к EBITDA
• EBITDA margin
• Отношение Net Debt (Чистого Долга) к EBITDA
• Дивидендную доходность — Dividend Yield
• Возврат на акционерный капитал — Прибыль / Капитализацию = P/E
• Возврат на весь капитал — ROCE

Диапазоны каждого из этих показателей очень сильно зависят от общей экономической ситуации и отрасли в которой работает компания. Поэтому полагаться здесь можно только на здравый смысл.

Шаг 4. Сделать оценку качественных показателей компаний

После 3 шага у нас появиться некоторое понимание отрасли, например, мы увидим, что у одной компании маржинальность 20%, а у другой 10%, что одна по уши в долгах, а вторая складирует кеш на балансе. Но принимать инвестиционные решения пока еще рано.

Варрену Баффету приписывают слова:

Лучше я буду куплю акции хорошей компании по справедливой цене, чем плохой по низкой.

На мой взгляд, его богатство — это не случайность и мнению Баффета можно доверять. Поэтому даже если компания сейчас дешева или по-крайней мере не очень дорогая, нужно все равно понять хорошая ли она или нет.

Для этого я использую бальную систему, которая постепенно сформировалась под влиянием книг и интервью легенд инвестиционного бизнеса, а в особенности Питера Линча. Итак мой checklist для инвестиций:

• Вопросы для всех компаний:
  • Скучное(+) или громкое-популярное(-) у компании имя
  • Скучный(+) ли бизнес
  • Отталкивающий ли имидж (+)
  • Игнорируется ли компания инвестиционными аналитиками (+)
  • Находится ли компания в стагнирующей индустрии (+)
  • Выпускает ли нишевую продукцию (+)
  • Нужен ли продукт всегда (+)
  • Покупают(+) или продают(-) акции инсайдеры
  • Выкупает ли компания свои акции и по какой цене (+/-)
  • Популярная ли отрасль (-)
  • Популярная ли компания (-)
  • №2 в отрасли (-)
  • Диверсифицированная (-) или сфокусированная(+)
  • Зависит ли цена на акции от слухов (-)
  • Зависит ли компания от нескольких клиентов (-)
  • Кто акционеры компании (+/-)
  • Отношение P/E к другим компаниям отрасли (+/-)
  • Денежный поток стабильный (+) или скачет (-)
  • Закредитованность компании (+/-)
  • Величина денежного потока (+/-)
• Для медленно растущих компаний (рост выручки от 0% до 5% в год)
  • Рост дивидендов (+/-)
  • Доля дивидендов в прибыли (+/-)
• Для средне растущих компаний (рост выручки от 5% до 15% в год)
  • Фактор P/E учитывается дважды (+/-)
  • Диверсификация (-)
  • Стабильность роста продаж (+/-)
  • Поведение в кризисные периоды (+/-)
• Для быстро растущих компаний (рост выручки более 15% в год)
  • Скорость роста выручки (+/-)
  • Линейка продуктов (+/-)
  • Подтверждение успешности формата бизнес модели (+/-)
  • Рыночная емкость — есть ли куда расти (+/-)
  • Фактор изменения P/E (+/-)
  • Продукция для регулярного (+) или одноразового спроса (-)
  • Акционеры (+/-)
• Для циклических компаний (нефть и газ, сырьевые компании)
  • Оборачиваемость запасов (+/-)
  • Спрос и предложение (+/-)
  • Стадия экономического цикла (+/-)
• Для компаний переживших кризис (специальные ситуации)
  • Выдержит ли компания атаку кредиторов (+/-)
  • Есть план восстановления (+/-)
  • В случае банкротства, что достанется акционерам (+/-)
• Для сильно недооцененных компаний
  • Стоимость недооцененных активов (+/-)
  • Долговой фактор (+/-)
  • Увеличивают ли новые долги богатство акционеров (+/-)
  • Потенциал для покупки стратегическим инвестором (+/-)

Возможно, он Вам покажется длинным, но это первая половина моего checklist — для компаний которые остаются после него, есть вторая часть для оценки их перспектив.

Я считаю, что пренебрегать таким формальным подходом не стоит — это Ваша страховка от необдуманных решений. Кроме того вопросы не так сложны и если Вы не можете на них ответить, то или компания слишком закрыта и непонятна или Вам нужно еще дальше обдумать инвестицию.

Шаг 5. Оценить их относительную стоимость и понять почему она такова: отсеять сильно перекупленные, определить насколько справедлива низкая оценка перепроданных.

Очередной шаг параноика — используя здравый смысл нужно оценить есть ли возможность для заработка если компания перекуплена (слишком дорогая) и все ли в порядке если она перепродана (слишком дешевая). Если объяснений нет, то пройдите мимо этой возможности.

Шаг 6. Выбрать из оставшихся от 1 до 3 компаний с самым высоким потенциалом

Если у Вас осталось больше 3 кандидатов, что конечно маловероятно, если сделаны все предыдущие шаги, то можно их отсеять исходя из финансовых и качественных показателей: отранжируйте список по ним и подсчитайте балы — пусть 50% приходятся на качественные, а 50% на финансовые

Шаг 7. Провести последний тест — Go / No go. Если он будет успешно пройден, то делать покупки

Паранойя — это наше все. После всех этих телодвижений, оцените в последний раз с стоит ли покупать акции компании, не скребется ли что-то на душе.

Вот примеры возможных причин по которым можно отказаться от покупки:

• Слишком быстрый рост, а фундаментальные показатели так себе
• Потеря рыночной доли и изменение маркетинговой политики
• Отсутствуют новые востребованные продукты, расходы на НИОКР снижались в последние годы
• Менеджмент планирует диверсификацию
• Дефицит ликвидности
• Слишком высокий P/E (в 1.5-2 раза выше чем в отрасли или просто запредельный)
• Слишком слабые новые продукты, а следующий цикл выпуска через 1-2 года
• Инсайдеры не покупают
• Есть часть бизнеса на которую негативно влияет экономическая ситуация
• Нет возможностей для снижения затрат (no room for cost cutting)
• Ключевые сотрудники покидают компанию
• Компания начала маркетинг для институциональных инвесторов
• Низкий прогноз роста выручки
• Увеличение запасов на складах
• Ухудшение конкурентной позиции
• Давление роста затрат которые нельзя переложить на потребителя

Список можно продолжать… Но если у Вас остались кандидаты на примете, то инвестируйте!

Как выбрать акции для инвестиций? by Владислав

Строго установленной минимальной суммы для того, чтобы начать инвестировать в акции, не существует. Специалисты рекомендуют вкладывать в этот вид инструментов 20-30% своих ресурсов. А для того, чтобы извлечь из своих средств максимальную пользу, необходимо знать, как выбрать акции для инвестирования и не ошибиться.

Главные принципы выбора акций

Рынок акций в России не всегда работает по общим законам, но инвестируя в международные компании, нужно помнить о таких правилах:

• Нельзя вкладывать все деньги в покупку акций одной фирмы.
• Нужно самостоятельно анализировать рынок и полагаться, прежде всего, на свое мнение, а не на оценки экспертов.
• Новичкам и инвесторам, не склонным к риску, следует выбирать акции крупных и надежных компаний (например, в финансовой сфере).
• Азартным игрокам стоит обратить внимание на растущие отрасли (например, стартапы в IT-сфере) и паевые фонды.
• Необходимо следить за состоянием рынка и приобретать акции на этапе экономического спада.
• Нужно составлять свой список «голубых фишек» (акций самых стабильных фирм).
• Необходимо понимать, что инвестирование в любом случае подразумевает риск.

Две стратегии долгосрочного инвестирования

Покупка акций для инвестирования означает, что бумаги будут находиться в портфеле длительный срок (более 1 года). Это означает, что колебания курса на протяжении срока хранения акций неизбежны. Рассчитывая потенциальный доход, нужно учитывать как вероятность подорожания акций, так и предполагаемую сумму дивидендов. Отсюда вытекают два возможных направления инвестирования – сдержанное и активное.

Сдержанная стратегия

Инвестор, который придерживается сдержанной политики, несет относительно небольшие риски и получает невысокий доход. Если такое положение вещей вас устраивает, то следует выбирать акции устоявшихся на рынке компаний, имеющих стабильную прибыль и исправно выплачивающих дивиденды.

Нужно учитывать, что успешная компания проходит 3 этапа развития:

1. Становление – фирма активно исследует рынок, развивает свои технологии и производство, получает маленький доход или работает в ноль, имеет множество долгов и неясное будущее. Дивиденды если и выплачиваются, то очень небольшие.
2. Активное развитие – фирма наращивает оборот и прибыль, увеличивает капитал и постепенно рассчитывается с кредиторами. Начинается выплата хороших дивидендов.
3. Созревание – достигается точка насыщения, дальнейшее развитие становится слишком затратным, а конкуренция вынуждает понижать цены. Размер прибыли и ее отношение к торговому обороту стабилизируется. До 50% прибыли идет на выплату дивидендов.

Придерживаясь сдержанной стратегии, следует выбирать компании, достигшие третьего этапа. Цена их акций коррелирует с прибылью, за исключением незначительных рыночных колебаний. Так как прибыль растет медленно или не растет вовсе, то хорошо заработать можно только при одном условии: купить акции на минимальной отметке колебаний курса.

Те, кто готов рисковать, могут заработать от 30% в год, применяя активную стратегию. Она предполагает покупку акций компаний, которые находятся на втором этапе развития. Их цена за несколько лет может вырасти в десятки раз, и подтверждением тому служат живые примеры: Xerox, Apple, Microsoft, Wall-Mart. Чтобы не прогадать, нужно тщательно изучать истории компаний и текущие финансовые отчеты.

Поиск надежной компании

Сделать выводы о стабильности компании можно путем изучения ее финансовой отчетности. Анализ проводится в 3 этапа:

1. Изучение структуры пассивов. Цена компании на рынке определяется составом ее пассивов и, в первую очередь, обязательств. Если фирма расширяется за счет привлеченного кредита, добивается значительного повышения прибыли и успешно погашает кредит, то объем привлеченных средств сокращается и компания становится более устойчивой в финансовом плане. В акции такой фирмы можно инвестировать.
2. Оценка ликвидности. Если процент текущих (ликвидных) активов компании высок, это значит, что она обладает достаточным запасом средств, которые можно быстро продать и погасить долг. В стабильных условиях отношение ликвидных активов к общим должно стремиться к 1, а в кризисное время – не превышать 0,5. Чем ближе этот показатель фирмы к приведенным цифрам, тем смелее можно покупать ее акции.
3. Сравнение фирм одной отрасли. Все коэффициенты могут помочь составить общее впечатление о фирме, но для получения полной картины необходимо сравнивать показатели разных фирм между собой. Те компании, чьи показатели находятся на среднем уровне, как правило, являются наиболее здоровыми в финансовом плане. В акции компаний, показатели которых сильно отличаются от средних, лучше не инвестировать. Выбирать акции для инвестирования следует, отталкиваясь от предпочитаемой стратегии. В настоящее время российский рынок слишком волатилен, однако найти подходящие акции можно. Эксперты рекомендуют азартным игрокам обратить внимание на крупные телекоммуникационные компании и банки. Сдержанные инвесторы могут инвестировать в черную металлургию и нефтегазовую отрасль – многие крупные фирмы, работающие в них, сейчас выплачивают хорошие дивиденды.

Видео

Видео будет полезно тем, кто интересуется инвестициями в акции.

Все слышали о том, что можно вложить деньги в акции и заработать на этом. Несмотря на широкую известность, очень немногие знают о том, как действительно работают акции, что они могут дать, и как происходит процесс покупки и продажи.

Что касается заработка на акциях, то тут всё просто, есть три варианта:

• Заработок на повышении курса (купить подешевле, продать подороже) — long,
• Заработок на понижении курса (берём акции в долг у брокера и продаём по высокой цене, когда курс упадёт выкупаем акции по низкой цене и отдаём брокеру, прибыль наша) — short,

Почему стоит выбрать вклады в акции и что стоит знать новичку

Главная причина инвестиций в акции – это возможности высокой прибыли. Если вас пугают сопутствующие риски (а они есть при любых видах инвестиций, даже при вкладах в банк), то можно вас и обрадовать и огорчить одновременно.

Полностью разориться на акциях практически невозможно. Конечно, есть вероятность потерять часть средств, но если вы грамотно будете распоряжаться своими знаниями относительно покупки и продажи акций, то вы будете получать в абсолютном большинстве случаев только прибыль.

Небольшой ликбез:

• Что такое фондовая биржа, какие у неё функции + о Московской бирже и как начать на ней торговать .
• Что такое акции, обыкновенные и привилегированные акции: разница

Кто такой брокер

Чтобы совершать сделки на бирже вам понадобится брокер. Брокеры предоставляют услуги по покупке и продаже акций за небольшой процент от сделки. Брокер – это посредник меж вами и биржей, он берет на себя ответственность в покупке акций и обеспечивает вас необходимым оборудованием и данными о рынке.

Как выбрать брокера

Критерии выбора: стоимость услуг, простота и быстрота оформления отношений, наличие онлайн инструментов работы , личного кабинета, дополнительная информация, аналитика, предоставляемая брокером. Для новичков важным моментом будет наличие бесплатного обучения, вебинаров, низкая минимальная сумма депозита. Адекватный и компетентный персонал (особенно важно для неспециализированных компаний, например для банков).

Важный момент близость и физическая доступность брокера, его филиала, лёгкость пополнения вашего счёта удобными вам платёжными инструментами, будь-то пластиковая карта, онлайн банкинг или электронные платёжные системы.

Ведущие Российские предприятия, чьи акции можно купить

Традиционно самыми надежными российскими предприятиями считаются так называемые голубые фишки. Это особая привилегированная каста на российском фондовом рынке. Для них свойственна стабильность, как в росте, так и в рисках, а компании, чьи акции входят в разряд голубых фишек имеют невероятный престиж.

Небольшая подборка информации по акциям различных компаний:

Акция ВТБ стоит около 5 копеек, акция «Норникеля» - около 11 000 рублей. Казалось бы, ответ на вопрос о том, какая бумага дешевле, очевиден. Однако в действительности цена акции - это просто цифра, которая сама по себе ничего не значит.

Количество акций может быть как очень маленьким, так и крайне большим. Если стоимость одной бумаги в сотни раз меньше другой - это скорее говорит о том, что у одного из эмитентов количество акций значительно больше, чем у другого.

Например, у ВТБ больше пятикопеечных акций, чем у «Норникеля» бумаг за 11 000 рублей. Акции «Норникеля» стоят дорого, потому что их мало. Бумаги ВТБ стоят дешево, потому что их много. Таким образом, нужно сравнивать не цены на акции, а стоимость всего бизнеса.

1 . Узнайте стоимость компании

По-другому стоимость компании называется рыночной капитализацией. Допустим, вы выбираете между банком ВТБ и «Норникелем». Чтобы узнать, как фондовый рынок оценивает публичную компанию, умножьте стоимость ее акции на их общее количество. По итогам этих нехитрых вычислений вы увидите, что компания «Норникель» стоит примерно в два раза дороже ВТБ:

То, что стоимость акций варьируется от копейки до десятков тысяч рублей, является спецификой российского рынка. Так сложилось исторически. В США акции в основном торгуются по цене в диапазоне от $1 до 100.

Если стоимость акции американской компании чрезмерно растет - бумаги делятся, чтобы цена оставалась в границах этого коридора. В этой связи в США разница между ценами акций не столь значительна, как в России.

Следует помнить, что капитализация компании на бирже - это мнение инвесторов о том, сколько она должна стоить. Решения о покупке ее акций могут приниматься по разному: кому-то нравится бренд, кто-то пытается оценить качество бизнеса. Для тех, кто выбирает последний вариант, самый быстрый и верный способ оценить качество - узнать, насколько прибылен бизнес компании.

2. Сравните цену и качество

С другой стороны, помимо выплаты дивидендов, компания может направить свою прибыль на развитие бизнеса. Тогда финансовые показатели эмитента могут улучшиться, и его акции подорожают. В любом случае вы или сразу вернете часть денег, или ваша доля подорожает.

Чтобы оценить стоимость акции, сравните ее цену с прибылью компании:

Если вы разом купите все акции ВТБ по нынешней цене и его годовая прибыль не изменится - значит вам понадобится примерно 13 годовых прибылей, чтобы вложение окупилось. Или, другими словами, 13 лет. Если на таких же условиях купить «Норникель» - он окупится примерно через 10 лет. Выходит, по соотношению цена/прибыль акция «Норникеля» за 11 000 рублей выгоднее, чем акция ВТБ за 5 копеек.

Формулы для такой оценки акций называются мультипликаторами . Это производные показатели, которые отражают соотношение между финансовыми результатами компании (прибыль, выручка, долги, капитал) и ее капитализацией.

Мультипликатор капитализация/прибыль (P/E, price/earnings) показывает, через сколько лет инвестиция окупится, если цена акции и прибыль компании останутся на том же уровне.

Хотя прибыль у бизнеса постоянно меняется, P/E является базой для расчета. Сравним «Газпром» и Netflix:

Если в следующем году прибыль «Газпрома» вырастет в два раза, P/E снизится до 1,55 и, если цена акции и прибыль сохранятся на том же уровне, вложения в эту компанию окупятся в два раза быстрее. Если же прибыль Netflix вырастет в два раз – инвестиции в этот сервис все равно окупятся только через 228 лет.

Есть еще один полезный мультипликатор - прибыль/капитализация (E/P, earnings/price) . Он показывает, сколько процентов вы потенциально можете заработать за год на дивидендах и изменении стоимости акции, если цена акции и прибыль компании останутся на том же уровне.

Какой метод расчета вы бы ни выбрали, помните, что это просто теоретический прогноз. В такой модели предполагается, что цена акции зависит только от прибыли и не учитывается влияние внешнеэкономических факторов, новостного фона и общественного мнения.

Сами по себе мультипликаторы P/E и E/P показывают только то, дешево или дорого стоит компания. Они ничего не говорят о том, эффективен ли бизнес.

3. Инвестируйте в бизнес , а не в формулы

Бизнес бывает разным. Например, нефть и газ - это консервативные отрасли, которые уже прошли стадию быстрого развития и сейчас относительно стабильны. IT и медиабизнес - наоборот, инновационные сектора рынка, где неизвестная компания за несколько лет может выбиться в лидеры.

Низкий P/E, как у «Газпрома», показывает, что стоимость акций компании вряд ли упадет ниже, – вероятнее, она вырастет. Однако это не означает, что вложения в эту компанию являются хорошей инвестиционной идей. Это значит лишь то, что она дешево стоит. С другой стороны, если Netflix в следующие 10 лет будет ежегодно удваивать прибыль, как он делал до сих пор – не важно, что у него высокий P/E. Инвестиции в эту компанию окупятся гораздо быстрее.

Вот несколько советов, как оценивать качество бизнеса:

Разбирайтесь в бизнесе. Узнайте, на чем компания зарабатывает, чем владеет, какова ее долговая нагрузка.

Смотрите динамику. Прибыль, которую компания получает на основном бизнесе, называется операционной. Например, «Газпром» зарабатывает большую часть денег, продавая газ. Допустим, он продаст крупную часть бизнеса и получит разовый доход, благодаря чему его годовая прибыль вырастет в два раза. Второй раз продать уже не получится, а значит в следующем году прибыль будет меньше. Чтобы правильно оценить доходы, посмотрите динамику прибыли компании за последние несколько лет. Данные можно найти в бесплатных финансовых сервисах, например Google Finance , Yahoo Finance , Investing.com и Tezis .

Принимайте решения сами. Акции долго могут быть недооцененными или переоцененными. В целом рынок может долго ошибаться, но когда вы формируете портфель ценных бумаг, вам все равно нужно от чего-то оттолкнуться. Что-то должно стать фундаментом. Показатель P/E является хорошей базой. Он не предскажет, сколько вы заработаете за год, будет ли у компании прибыль или убытки, но вы будете понимать, на что способен ваш портфель.